2016年12月


  

  應堅中銀香港高級經濟研究員

  金融業是香港四大支柱產業之一,香港國際金融中心亦被“十三五規劃”定位為香港三大中心之首。內地改革開放40年以來,香港不斷融入國家發展大局、積極參與區域經濟合作。香港金融業利用自身優勢,擔當內地對外開放橋頭堡,同時也為自己贏得了無限商機,促成了金融業大發展。粵港澳大灣區建設全面展開,三地金融合作進入新階段,香港金融業如何進一步融入區域金融發展,更好地發揮獨特角色和作用,有待業界深入思考。

  一、粵港澳金融合作對香港的重要性

  回顧以往,香港金融業促進本地產業北移、促成粵港澳產業分工體係形成的發展脈絡相當清晰。也是在這個過程中,香港金融業在全國經濟發展大局的角色和定位進一步明確,重要性愈顯突出。

  從80年代初至97香港回歸,香港製造業整體遷移珠三角,香港國際貿易、航運及金融中心逐漸建立起來。內地改革開放之初,香港出口加工業將主要生產工序轉移到珠三角地區,利用當地充裕的土地和勞動力資源,同時將貿易及融資功能留在香港,突破本地發展的重大瓶頸。香港航運業得以迅速發展,貨櫃吞吐量連續13年位居全球首位,湧現出數萬家本地貿易商,協助珠三角港商轉口貨物。香港確立了內地主要轉口港地位。為轉口貿易提供金融服務成為香港銀行業主要業務之一,貿易融資平均占到全部貸款一成以上。

  97回歸祖國,香港轉型成為服務業主導經濟體,服務業占GDp的85%以上。服務業轉型升級繼續進行。隨著內地經濟快速發展,沿海基礎設施不斷完善,尤其是上海、深圳貨櫃碼頭超越香港,香港貨櫃處理量停滯不前。但香港貿易中心中介功能並未弱化,隻是貿易形態發生變化。離岸貿易悄然興起,2000年離岸貿易處理貨量隻相當於轉口貨值的六成,到2003年首次超越。香港貨運業轉向高附加值現代物流業,數千家跨國公司在香港設立區域總部,負責珠三角及其他地區采購及全球配送。香港銀行業離岸貿易融資快速增長,2013年離岸貿易融資一度占全部貿易融資的47%。

  2009年內地推出跨境貿易人民幣結算業務,促進香港國際貿易及金融中心多元化發展,形成轉口貿易、離岸貿易、本外幣結算融資深度融合,人民幣業務蓬勃發展,香港國際金融中心升級為離岸人民幣業務樞紐。粵港澳金融合作也因此進入一個新階段,香港服務珠三角外向型經濟手段獲得提升,珠三角企業可借助香港離岸人民幣業務平臺及先進的貿易、物流、專業服務平臺,進一步拓展國際市場,開展“一帶一路”貿易及投資,參與全球競爭。

  香港金融業不僅促成了區內產業分工體係形成,而且在民生等更廣泛領域提供全方位金融服務,服務範圍也向全國輻射,擔當內地在境外主要離岸金融中心的角色衍生權證

  一是全面走進珠三角市場。2005年內地允許境外銀行在內地設立法人銀行,香港商業銀行率先進入,一開始便把珠三角主要城市當作重點方向,尤其是CEpA補充協議允許港資銀行在廣東設立異地支行,更推動港資銀行在珠三角布局。迄今,12家港資銀行在廣東開設了188家分支行,實現全覆蓋,業務範圍涉及企業及個人業務、人民幣和外幣業務。港資證券、基金、保險機構也受惠於CEpA政策紛紛開業。

  二是吸引內地金融機構到港開業。近年來,主要國有商業銀行、股份製商業銀行及城市商業銀行看好香港離岸區位優勢及聯通全球的市場功能,紛紛投資香港,把香港作為開展國際業務的平臺。2016年底,香港已有21家中資背景的掛牌銀行(或分行),總資產7.7萬億港元,市場占比達32%。其中,粵資銀行在香港開設83個營業網點,掛牌證券公司有20家。

  三是強化中資企業在境外融資中心功能。去年底,香港已有389家H股和紅籌股公司,總市值12.5萬億港元,占全部市值的37%,歷年累計融資4.47萬億港元,市場占比超過六成。為中資企業境內外業務提供融資服務成為香港銀行業重點拓展領域,去年底與內地相關貸款4.2萬億港元,占全部貸款餘額的47%。香港不僅是融資中心,亦是外匯交易、風險管理和資產管理中心,十分有利於中資機構在海外市場“試水”。

  依托粵港澳產業轉型發展,香港金融業不斷拓展生長空間,成功轉型為亞太區首屈一指的國際金融中心。香港金融業對於香港經濟的重要性不言而喻,2016年香港金融業增加值為4291億港元,占GDp的17.7%,就業人數25.3萬人。在香港四大支柱行業中,金融業增加值占到近三分之一。事實上,金融服務、專業服務、貿易物流等支柱產業息息相關,一榮俱榮,對香港繁榮穩定意義重大。

  二、香港參與大灣區建設的金融規劃方向

  回顧過去40年,香港金融業在粵港澳經濟走向一體化並形成產業分工體係發揮著難以替代的作用,也帶動珠三角金融業跨越式發展。金融合作成為粵港澳大灣區建設重要的組成部分。隨著廣州、深圳金融中心崛起,澳門特色金融取得一定進展,以香港為龍頭,以廣州、深圳、澳門為重要支撐,以南海、前海、橫琴為關鍵節點的粵港澳金融圈逐漸成形。

  在粵港澳金融圈內,境內境外金融中心相互輻射,加強聯動,形成互不可分,環環相扣的協作關係。香港離岸金融功能及港澳與珠三角之間跨境金融通道是主要特色。這也是促進粵港澳產業體係全面升級、推進粵港澳大灣區高水平參與國際合作的重要保障。根據《深化粵港澳合作推進大灣區建設框架協議》,廣東要構建科技、產業創新中心和先進製造業、現代服務業基地,香港要鞏固和提升國際金融、航運、貿易三大中心地位,強化全球離岸人民幣業務樞紐地位和國際資產管理中心功能。香港的定位是相當明確的,要發揮好自己強項,更加主動參與大灣區建設,爭取引領跨境金融合作。

  香港金融業如何在新一輪粵港澳金融合作中有更大作為,扮演新角色,筆者認為要在粵港澳大灣區規劃的大框架下,做好香港金融發展規劃,重點是加強與珠三角金融合作,突出以下幾個方向:

  一是共同推進跨境金融業務創新。香港是全球一流的國際金融中心,金融市場齊全,金融產品豐富,金融基礎先進,而珠三角是內地改革開放前沿及體製機製創新高地。保持旺盛的創新熱情,以客戶需求為導向,將兩個市場、兩種資源、兩類產品有機結合起來,不斷在新的跨境業務領域形成突破,提升粵港澳合作水平,應是粵港澳大灣區規劃的重要方向。香港金融業把握著主要跨境客戶資源,充分了解歐美最新市場信息,又擁有成熟的產品設計和創新能力,可充當推進跨境金融服務創新的發起人,這是香港金融業對於粵港澳大灣區建設的價值所在。

  二是共同提高服務實體經濟的能力。粵港澳大灣區建設的著力點是實體經濟,要在區內建設先進製造業,發展現代服務,推動創新科技,形成新的發展動能。作為現代經濟血液的金融業,服務區內實體經濟是天職。香港金融業曾積極協助製造業轉移,又為區內形成現代經濟體係提供全面金融服務,促進兩地創新科技合作。下一步,香港加強與珠三角金融業合作,要瞄準金融與產業深度融合、金融與科技雙向融合,並大力發展綠色金融、民生金融、創新金融,始終圍繞推動區內產業轉型升級的目標。

  三是共同促進東西岸經濟協同發展。粵港澳尤其是珠三角是全球最發達的城市群之一,但各城市經濟發展及金融業存在一定差異,而香港金融業與珠三角各地合作呈現梯級變化,由珠江東岸向西岸合作密切程度遞減。事實上,珠三角各地蘊藏大量商機,西岸發展先進裝備製造產業帶建設,與東岸電子信息產業帶相映成輝,澳珠也在建設葡語係金融服務通道,港珠澳大橋、廣深港高鐵、深中通道陸續建成,為香港金融業加大輻射力創造條件,這是香港推動粵港澳金融圈建設不可忽視的戰略方向。

  四是共同建設“一帶一路”金融大通道。香港政商各界高度重視“一帶一路”戰略,希望發揮“促進者”、“推廣者”作用及充分發揮獨特的經貿、金融和專業優勢,與內地簽署《關於支持香港全面參與和助力“一帶一路”的安排》。香港金融業應根據“安排”,與大灣區其他城市優勢互補,發揮協同效應,擔當雙向開放平臺,與大灣區其他城市共同“走出去”,建設帶動中南、西南地區發展,輻射東南亞及南亞的重要經濟支撐帶,提升整個粵港澳大灣區在“一帶一路”等重大國家戰略的地位與功能。

  五是共同輻射泛珠金融中心創新合作。加強與泛珠三角經濟區金融合作,支持周邊省份利用香港離岸平臺“走出去”、“引進來”,也是香港參加粵港澳金融圈建設的重要方向。在泛珠三角範圍內,除廣州、深圳等金融中心外,還散布著若幹區域金融中心,統籌各省金融業發展。它們各自擁有特殊區位優勢,具有特色金融業務,服務不同的國家戰略,是香港重要的合作夥伴。香港金融業要研究“關於深化泛珠三角區域合作的指導意見”,與珠三角及澳門強化輻射引領作用,帶動中南、西南地區加快發展。

  六是形成建設香港國際金融中心的合力。中央越來越重視發揮香港獨特優勢,提出要支持香港鞏固和提升國際金融、貿易、航運中心地位。然而,建設香港國際金融中心,僅靠一己力量是不夠的,更需得到內地尤其是珠三角鼎力相助。近年特區政府提出一係列金融發展戰略,如國際資產管理、跨國企業財資管理、航空租賃業、國際再保險等,並不為內地廣泛了解。兩地金融戰略部分重疊,又各自為政,未能形成合力。這種人為隔離有待在粵港澳大灣區規劃框架內解決,香港應主動與珠三角加強政策溝通,增強政策倡導,探討合作途徑,吸引珠三角共同參與香港金融戰略,從而提升粵港澳金融圈的國際競爭力探索四十 洗腦

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當我們老的時候,請記得,我曾去過你的世界.......
歲月的流逝,加快了心的衰老。攜著不再平展的額頭,帶著憂鬱的眼神,就這樣一天天老去,每天漫步在音樂和文字中,在思緒的跌宕起伏中,靜靜地走著,一些憧憬的夢幻突然而止,失去了原有的誘惑和本色,那些痛徹心扉的的記憶,死纏在我心口的痕跡裏,陪著寂寞的我,久久不肯奶粉過敏離去。
那些不堪回首的過往,那些無法在心中明滅的東西,不知道什麼時候成了靈魂不能碰觸的傷痛?又不知道什麼時候讓我豁達。心啦,隨時都在變化,時而想著過去依然微笑,時而想著過去,痛徹心扉,或許人真 的老了。
那些記憶,思緒太過零亂。那些溫度,那些淚流,那些沉澱無法放逐自己的情懷,總是纏繞著無法擺脫折磨的思緒。說了走了,可是還到原地,用筆墨塗抹,用心去釋放,蝸居在這個小小的空間,選擇用一支纖纖的淚筆,寫下那些被日子風乾的往事,寫下那些無法追逐的夢想。
走過這麼長的時間,經歷了太多不該看見的過往。回首往昔,但是,無法掌控,無法沉默,無法放棄,無法前進,於是,我選擇逃離,從你的眼裏逃離,不再給你愛的企盼和諾言,不再放逐自己的,有關愛情的夢想,只是用筆描摹我的心痛,只是我走到哪里,你都會找到我,我該呆在哪里?我該躲到哪里?
心有千愁萬恨,那都是因為你;夢有色彩斑斕,一切因為有你。
無奈的自己,每天不唱,不寫,心中的那種鬱悶更得不到釋放,擱在心韓國 醃肉汁底的疙瘩讓自己幾乎崩潰。於是,又提起筆,靜靜的描摹,遠遠的遙望,遠遠的眷念,想要把自己放逐在一個沒有你的角落,就這樣悄悄的想你,悄悄的讓思念衍生出愛的無奈和悲涼,衍生出我的重重寂寥和落寞。而我知道,日子裏,我多麼希望那個你,也會有一點不舍和眷戀,偶爾也會有清淚落下。只是你的心啦,永遠走不進,讀不懂,走近你太困難了。
你永遠是天上的浮雲,偶爾給與美麗的彩虹就會消失無影無蹤,或者一定會帶來暴風雨般突如其來的變故,讓人的心永遠無法承受,只有選擇逃離,逃離,躲閃,再躲閃。
我清楚的告訴自己,歲月流轉,流年漸遠,總有一天,你會忘記我於前行的日子裏,我也會淡然,於歲月中微笑著生活,微笑著回憶,微笑去眼紋著敘說有關彼此的故事。那時,也許我會微笑著流淚,微笑著記憶,微笑著告訴你的影子我曾經怎樣的愛過你——儘管那時的你同樣遠在天涯,曾經你是如此的折磨過我。
當我們老的時候,請記得,我去過你的世界,而且灑滿了滿世界的淚花,合著滿世界的墨,把我們的世界塗抹面目全非,但是也有過美好的記憶,不是嗎?或許老的時候擱在心底的都是美好的,只是那美好永遠是無法回首的過往,只有靜靜地回憶......
當我們老的時候,我是否早已經原諒了你,你是否早不是我心中的那個演戲的王子。而你也是否如我一樣原諒了曾經的我。


  

  【訊】(記者高超)中國在CMOS圖像傳感器(CIS)方面擁有很強的研發實力,也推出了世界上分辨率最高的CIS產品,但是在高端手機CIS市場,國產品牌CIS卻長期缺位。

  在手機攝像頭的各個組件中,CIS的重要性不言而喻,是將光信號轉換成電信號的必要元器件,其地位相當於傳統相機中的膠片。由此可見,對於手機拍照的成像質量,CIS是第一把關人。

  高端CIS是短板

  目前,在CIS的研發中,中國實力並不弱,比如長春長光辰芯光電技術有限公司就推出1.5億像素超高分辨率CIS以及世界上第一款背照式、科學級CIS,在國內外行業間引起了廣泛關註,但是一旦聚焦到手機等移動設備上,中國廠商卻隻能看著索尼、三星等日韓廠商春風得意。

  據市場調研機構TSR數據,如以出貨量為基準,2017年移動CIS市場,索尼和三星的市場占有率分別達到了31.5%和30.3%,而中國本土廠商格科微電子市場占有率僅為10.2%,中資背景的豪威科技市場占有率為15.0%。如果將目標鎖定在旗艦和高端機型,索尼和三星的市場份額幾乎100%,中國CIS隻能在中低端市場有著更大的話語權。

  徘徊在低端市場

  中國與韓日廠商在移動CIS市場的差距之根本原因還是技術積累。

  目前中國廠商的移動CIS產品一直停留在800萬像素以下的低端市場,要想突破進入高端市場,格科微電子CEO趙立新認為,國內廠商在工藝的理解、電路設計完美度上,都需要有較長時間的積澱。

  事實也的確如此。索尼、三星在CIS市場遙遙領先並非一蹴而就。早在1990年,索尼就進入影像處理器市場,當時主要專註於CCD圖像傳感器業務。隨後到了2007年,索尼預判到CIS在移動設備上會得到廣泛應用,於是加大了這方面的投入,並依靠前期在CCD上積累的技術經驗,成為CIS業界的領導者。而三星、SK海力士等企業,由於旗下都有代工廠,對工藝研發的掌控度高,可以較低成本進入該領域,堅持研發。

  相比於索尼、三星,中國幾家頭部CIS廠商,比如格科微、思比科、比亞迪(002594)等進入該領域的時間都較晚,其中格科微成立於2003年,思比科成立於2004年,比亞迪也是在2003年才進入半導體市場。從時間點上來看,中國廠商就明顯處於劣勢,畢竟彼時的索尼、三星已經具有一定的資本,國內廠商才剛剛起步。

  盡管起步較晚,但是中國廠商一直在苦苦追趕,怎奈索尼、三星的腳步太快。去年12月份,格科微宣布基於1.12μm工藝技術1300萬像素圖像傳感器研發項目通過驗收,成為國貨進軍高端移動CIS的敲門磚,目前這款CIS已量產。然而這款新產品從出生起就落後於索尼、三星至少一代。

  索尼、三星公開資料顯示,索尼IMX400和三星S5K2L3這兩款高端CIS產品分別於2017年初和2018年初推向市場。與前一代產品相比,這兩款新品的最大的不同是在背照結構像素層和預裝電路芯片的信號處理電路層中間加入了DRAM儲存芯片,從而提升了CIS交換圖像數據的速度。這兩款產品的出現再一次拉開了與其他廠商,特別是中國廠商的距離街貨量

  不僅如此,CIS屬於集成電路芯片的一部分,天然帶有一些半導體行業的特質,因此在某些工藝流程上,中國依然存在較為明顯的短板,比如流片。賽迪智庫電子信息產業研究所副所長溫曉君告訴《通信產業報》(網)記者,目前國內半導體流片大部分還是要依賴新加坡等國家。

  奮起直追尚未晚

  在移動CIS領域,中國廠商與韓日美廠商存在著一定的差距,但是這不意味著失敗。

  溫曉君認為,中國廠商必然會挺進高端市場,隻是還需要時間。

  從當前技術發展態勢來看,中國廠商在高端CIS市場是有機會迎頭趕上的。思比科董事長陳傑指出,目前市場上移動CIS最小像素尺寸已經達到了1.0μm,但是當像素尺寸發展到0.9μm時可能會停留相當長的一段時間。

  更為重要的是,高端產品目前在走回頭路,朝大像素方面發展。比如索尼IMX400的像素尺寸就有1.22μm,三星S5K2L3的像素尺寸則高達1.4μm。目前國內幾家廠商,思比科和格科微產品的像素尺寸同為1.12μm,而比亞迪也停留在1.4μm。顯然單純從像素尺寸來看,中國廠商與韓日廠商的差距在逐步縮小。

  因此在研發的道路上,中國廠商依然需要砥礪前行,持續投入,堅持創新,方能厚積薄發。

  高端市場是必然選擇

  在當今智能手機市場,索尼CIS幾乎是高端旗艦機型的不二選擇,並且正逐步向中低端市場滲透。

  與之形成鮮明對比的是,國產CIS卻一直在中低端市場徘徊。然而,中國CIS廠商並非都如此不思進取,比如格科微、思比科、比亞迪等還在不斷地尋求突破,努力地向高端市場進發。這必須值得鼓勵和贊賞。

  當然,高端市場也必然是國產CIS廠商的選擇,否則一旦索尼、三星,甚至安森美從高端市場下沈到低端市場,並依靠強大的品牌和技術實力,中國廠商真的要集體頹敗了。

  那麽中國廠商如何去到高端市場,與索尼、三星等巨頭正面交鋒呢?

  答案是堅持。堅持自主創新,堅持技術積澱,堅持投入。唯有這樣才能在高端市場砸出一片天地痤疮疤痕治疗

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「もしもし?お父さん、私は、かごめ。」
「かごめは、どういうことか。父は忙しいか」が聞こえるとキーボード乔震霆蕭々とたたく音。
何もない、私は今晩お父さんとお茶を飲みたくて、私はすでに母に承諾した!」
「お母さんは出ないの?」
彼女はトランプをしている。病み付きになった。」
「よし、私の乖娘、お父さんとお茶を飲みに行くのを思い出しました。」
パパ、ごめんなさい。」乔薇乔震霆に倒れた杯のお茶。
「ごめんなさい、娘はお父さんとご遠慮してきました。」
お父さん、私は今日あなたの部屋に入り、1枚の写真を見ました。」
「何!」乔震霆のコップを手から滑って地の上で。
お父さん、慌てて、私は母に教えない、私は事実の真実を知りたくて。」
「かごめすみません、はすべてお父さんのせい。」
「お父さんはとてもよくあなたも理解してくれますよ。」
私はあなたの過去といななく関係のいくつかを知りたくて、あなたは隠していないでください。」
それを聞いた「かごめを一定に怒らないで、更にあなたの感情に影響しないでくださいといななく。」
「ない、お父さん、お父さん。」
実は私は蕭々と口の中が言ったその妻子を捨てたあの無責任な男、当時私が外でアルバイトをしてあなたを知ってお母さん、お母さんは若い時にはきれいで、私に魅瞭され、後に捨てた蕭々と彼女と母、私と彼女は母親をもっと良い人に嫁ぐしかし、まさか彼女がこんなに強くて、生活のために行く現場作業が上空から転落。私も思っていなかった母を蕭々と彼女の姓は変えて、実は蕭々と時間の侯の名前は乔莹、彼女のお母さんも彼女と言っても彼のお父さんのことはあまりと、憎まれたでしょう、彼のお父さんの名前も知らないので、彼も知らない私は彼のお父さんお父さん。」
道理でお父さんは蕭蕭に対してそんなに良くて、もともと事実はこのように、私はすべて20になったのもあなたとお母さんを聞いたことがあることを聞いていないで、このように1段のストーリがあります。」
「それは、あなたの心には影があるのではないか。」
お父さん、私はとても簡単に考えて、お父さんの娘はどうしてそんなにもろくて弱いです。」
「それなら、蕭蕭のことを競り合いてはならないのか?」
「もちろんないとか、堂々とし乔震霆堂々の娘、どうしてそんな心眼、まして私はもともと蕭々と姉妹をが、今は姉妹ですが、私はうれしか。」
お父さんはあなたといななく2つの優秀な娘が本当に誇りに思っています。」
「お父さんはこの事を蕭蕭に、蕭蕭に教えるのか?」
「私は聞いたことがないで、前回蕭黃斑部病變々ともし彼のお父さんは突然現れ彼女は彼を恨んで、彼女はもし彼が金持ちが恨み、もし彼もとても貧しいが、彼女は彼女を配慮しないほうがいいので、彼女に教えて、最も主要なのはお母さんのところに、くれぐれも彼女に知っていさせて、さもなくば間違いなくまた1度の家庭の内戦になった。」
「はい、お父さん、私はきっと秘密を守ることができて、しかしお母さんは今少し蕭蕭て蕭蕭て、あなたは彼女を恋人の雄叫びの雄叫びがいつも好きで、彼女の若いきれいに好きです。」
これも私も感じている。」
蕭蕭「蕭蕭はこの月辞めて辞めたのでは。」
「くれぐれも彼女の辞任は、私はあなた達がこのように2人の娘が、今後この家族は君たち二人が担当し、私は信じて、あなたたちは父より良い仕事をする、あなたは後で会社の中でゆっくりと蕭蕭に昇進、しかし絶対に彼女の実力。わかるかな。」
「私は分かって、お父さん、母はこんなに排除蕭々と、前回のお母さんはわざと言外に意味のある話に皮肉蕭蕭ない父と無母はなく美人局。蕭蕭は後で辞めたいと言って。私と彼女は彼女とは引っ越していったら。どのみち私はまた外で借りる感じを体験したいです。」
「そう、でも、あまり遠くないから、近くで借りてはいけない!」
はい、わかりました、お父さん。」
第十節には
「わあ、この部屋が飾られたうちの部屋よりもきれい!」乔薇跳びベッドの上。
「かごめ、あなたは私のためにやっと引っ越したのだろうが、私はやはりあなたが帰って住んでいる。」
「ない、私は自分で思って、あなたと一緒に私はとてもうれしいです、私はあなたと成長成長に成長したいです!」
ありがとう、私のこと、ありがとう、私の良い姉妹。」
「あなたは準備に騙して一生ですか?!」乔薇家に帰ると彼女のお母さんはヒステリックな声が聞こえ。
彼女は私の娘で、私はもちろん彼女を世話する、あなたはこの人は心がどうしてこんなに狭いですか?」
「私は狭いですか?あなたは1人の私生児宅で、今は乔薇に彼女とごちゃまぜ。娘はお嬢様ですが、そんな生まれる女と一緒に生活して、私は娘に何かを持っているのではありませんか」
「あなたが大胆に叱ら蕭蕭私生児当時、あなたではない、蕭々とのお母さんも死ぬことはありません、蕭蕭は孤児になる!」
あなたは今、私には責任を私には、あなたの責任を、私はあなたの責任を、私は?」
「あの時あなたは私を見て若いきれいで、あなたの家からそのおばあさん、私かもしれないよりお金持ちの人に嫁ぐ。」

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